在造車新勢(shì)力的激烈競(jìng)爭(zhēng)中，盈利始終是一道難以逾越的門檻。蔚來(lái)、小鵬作為行業(yè)早期代表，盡管在品牌聲量和產(chǎn)品定位上占據(jù)先機(jī)，卻長(zhǎng)期受困于虧損困局。而零跑汽車近期公布的2025年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，卻以0.3億元的凈利潤(rùn)宣告其成為繼理想之后、第二家實(shí)現(xiàn)半年度盈利的新勢(shì)力車企，打破了行業(yè)“燒錢換市場(chǎng)”的既定認(rèn)知。

零跑的突圍首先體現(xiàn)在銷量層面。2025年上半年，其累計(jì)交付新車22.17萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)155.7%，不僅成為新勢(shì)力銷冠，更躋身中國(guó)新能源汽車市場(chǎng)前十。這一成績(jī)的背后，是零跑精準(zhǔn)定位大眾市場(chǎng)的產(chǎn)品策略。C10、C11等車型以“高配低價(jià)”切入13-20萬(wàn)元主流價(jià)格帶，被稱為“半價(jià)理想”，顯著降低了消費(fèi)者的購(gòu)車門檻。而今年新推出的B系列車型進(jìn)一步強(qiáng)化了這一策略，B10上市次月即交付破萬(wàn)，B01在72小時(shí)內(nèi)鎖單超1萬(wàn)輛，顯示出強(qiáng)勁的市場(chǎng)爆發(fā)力。

與蔚來(lái)聚焦高端服務(wù)生態(tài)、小鵬押注全場(chǎng)景智能駕駛的技術(shù)路線不同，零跑選擇了更為務(wù)實(shí)的全域自研與成本控制路徑。其自研范圍覆蓋電子電氣架構(gòu)、智能座艙、電驅(qū)系統(tǒng)等核心部件，目前自制零部件成本占比已達(dá)整車的65%。同時(shí)，零跑通過(guò)平臺(tái)化戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)零部件高度共用，C系列車型共享率超80%，B系列預(yù)計(jì)達(dá)88%。這種模式在銷量規(guī)模攀升后形成顯著的規(guī)模效應(yīng)，推動(dòng)毛利率從去年同期的1.1%大幅提升至14.1%，為盈利奠定基礎(chǔ)。

值得注意的是，盡管蔚來(lái)、小鵬在品牌高端化和技術(shù)創(chuàng)新上投入巨大，卻仍未擺脫虧損泥潭。蔚來(lái)長(zhǎng)期依賴資本輸血，其換電模式和服務(wù)體系雖具差異化，但高昂的運(yùn)營(yíng)成本難以在短期內(nèi)攤??；小鵬則在智能駕駛研發(fā)上持續(xù)燒錢，盡管技術(shù)領(lǐng)先，卻未能有效轉(zhuǎn)化為穩(wěn)定的盈利動(dòng)能。相比之下，零跑以效率為導(dǎo)向的商業(yè)模式，更貼近傳統(tǒng)制造業(yè)的盈利邏輯，在當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境中顯示出更強(qiáng)的適應(yīng)性。

盈利之后的零跑并未止步。公司已將全年銷量目標(biāo)從50萬(wàn)輛上調(diào)至58-65萬(wàn)輛，并計(jì)劃在明年挑戰(zhàn)百萬(wàn)輛目標(biāo)，比原計(jì)劃提前一年。在產(chǎn)品層面，全新D系列旗艦車型將于年底亮相，瞄準(zhǔn)30萬(wàn)元價(jià)位區(qū)間，意圖實(shí)現(xiàn)品牌向上突破。此外，零跑也正積極補(bǔ)強(qiáng)智能駕駛短板，計(jì)劃年底實(shí)現(xiàn)城市NOA功能，并有望通過(guò)外部合作提升技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力。

然而，品牌向上之路依然充滿挑戰(zhàn)。在30萬(wàn)元以上市場(chǎng)，消費(fèi)者更關(guān)注品牌溢價(jià)與技術(shù)領(lǐng)先性，零跑能否擺脫“性價(jià)比”標(biāo)簽尚未可知。同時(shí)，理想、問(wèn)界、騰勢(shì)等對(duì)手已在該價(jià)位段建立牢固優(yōu)勢(shì)，零跑需在產(chǎn)品力、渠道建設(shè)和技術(shù)創(chuàng)新上實(shí)現(xiàn)更大突破。

總體而言，零跑的階段性盈利為造車新勢(shì)力提供了一條可參考的發(fā)展路徑：即以大眾市場(chǎng)為基礎(chǔ)，通過(guò)全域自研和成本控制實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，再逐步向高端市場(chǎng)滲透。這條路徑雖不同于蔚來(lái)、小鵬的高舉高打，卻在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下展現(xiàn)出更強(qiáng)的韌性與可持續(xù)性。然而，汽車行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是一場(chǎng)長(zhǎng)跑，盈利只是中途節(jié)點(diǎn)，零跑能否持續(xù)這一勢(shì)頭，仍需市場(chǎng)與時(shí)間的檢驗(yàn)。

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