英偉達(dá)限售危機(jī)：Q2恐損失80億美元，H70后市待解

隨著全球科技的飛速發(fā)展，英偉達(dá)作為一家在人工智能領(lǐng)域占據(jù)重要地位的公司，其業(yè)績表現(xiàn)一直備受關(guān)注。近期，英偉達(dá)公布了截至4月27日的2026財(cái)年第一財(cái)季財(cái)報(bào)，期內(nèi)營收和凈利潤均實(shí)現(xiàn)大幅增長，但同時(shí)也面臨著出口限制和庫存過剩的壓力。本文將圍繞英偉達(dá)的限售危機(jī)，探討第二季度可能面臨的損失以及H70芯片的后市走向。

首先，從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，英偉達(dá)在第一財(cái)季的營收達(dá)到了440.62億美元，同比增長69%，凈利潤達(dá)到了187.75億美元，同比增長26%。這一亮眼的業(yè)績表現(xiàn)反映出英偉達(dá)在人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)先地位和市場需求的強(qiáng)勁。盡管如此，英偉達(dá)仍面臨著出口限制的挑戰(zhàn)。

在過去的幾個(gè)月里，由于美國政府的芯片出口限制，英偉達(dá)的業(yè)績受到了一定程度的影響。盡管整體好于預(yù)期，但第二季度的銷售額指引仍在下行。預(yù)計(jì)銷售額將達(dá)到450億美元，上下浮動(dòng)2%，中位數(shù)低于市場預(yù)期的459億美元。其中，H70出口限制造成的損失約為80億美元。這一數(shù)字令人擔(dān)憂，表明英偉達(dá)在應(yīng)對(duì)出口限制方面仍需付出更多的努力。

值得注意的是，英偉達(dá)在財(cái)報(bào)中表示，由于從4月9日起受到新的H70出口限制影響，第一財(cái)季因H70芯片庫存過剩產(chǎn)生了45億美元的費(fèi)用。此外，由于出口限制，本季度無法交付額外25億美元的H70芯片營收。這些費(fèi)用和收入的損失無疑給英偉達(dá)帶來了巨大的財(cái)務(wù)壓力。

面對(duì)出口限制的壓力，英偉達(dá)正在積極探索如何在中國人工智能市場保持競爭力。CEO黃仁勛在財(cái)報(bào)電話會(huì)上再次強(qiáng)調(diào)了中國市場的重要性，他表示：“中國是全球最大的AI市場之一，也是（美國企業(yè)）在全球取得成功的跳板。全球一半的AI研究人員都在中國，贏得中國市場的平臺(tái)將引領(lǐng)全球?！边@表明英偉達(dá)看到了中國市場的巨大潛力，并希望通過與中國的合作伙伴建立更緊密的關(guān)系來應(yīng)對(duì)出口限制的挑戰(zhàn)。

然而，庫存過剩和出口限制帶來的損失并非短期內(nèi)可以解決的問題。黃仁勛指出，美國的芯片出口管制政策是建立在中國無法自研AI芯片的假設(shè)之上，這個(gè)假設(shè)一直是有問題的，現(xiàn)在看來“顯然是錯(cuò)誤的”。這表明英偉達(dá)已經(jīng)開始反思其出口策略，并尋求與中國等其他國家的合作來解決這一問題。

針對(duì)庫存過剩的問題，英偉達(dá)可能需要通過出售部分庫存或?qū)で蠛献骰锇閬砭徑鈮毫?。而?duì)于出口限制的損失，英偉達(dá)可能需要尋求新的市場和銷售渠道，以最大限度地減少損失并保持其市場份額。此外，英偉達(dá)還可以考慮研發(fā)新的產(chǎn)品或技術(shù)來滿足市場需求，以減輕庫存過剩和出口限制的壓力。

總之，英偉達(dá)在面臨出口限制和庫存過剩的壓力時(shí)，需要采取積極的措施來應(yīng)對(duì)挑戰(zhàn)。黃仁勛的表態(tài)表明英偉達(dá)已經(jīng)意識(shí)到了中國市場的巨大潛力，并正在積極探索如何在中國市場保持競爭力。然而，解決庫存過剩和出口限制的問題需要時(shí)間和努力。未來，我們將密切關(guān)注英偉達(dá)在這方面的進(jìn)展，并期待其在人工智能領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)揮重要作用。

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