奮戰(zhàn)13年的搜狗終于在昨晚上市了！對于王小川來說，終于可以光明正大談女朋友結(jié)婚生子了——開個玩笑，言歸正傳。搜狗昨晚正式敲鐘上市，張朝陽、王小川又再一次在公眾面前同框，等待正式開盤的時刻。

然而，開盤之后搜狗雖然盤中最高漲幅超過10%，但最終卻以3.85%的微弱漲幅收盤，讓整個國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)圈都略覺遺憾，估計張朝陽王小川內(nèi)心也頗感五味雜陳，因為這一成績與之前閱文集團(tuán)超86%的漲幅相比太不盡如人意。

看來，在繁華喧囂之后，總有美國投資人會用冷冰冰的現(xiàn)實給正在做美夢的人們澆幾盆冷水。

為何搜狗遭冷遇？其實歸根到底，除了AI故事、現(xiàn)金貸沒有打動投資人，還在于其流量危機(jī)也赤裸裸的展露人前。

首先，搜狗自有產(chǎn)品帶來流量有限，增長空間不大。據(jù)搜狗招股書中顯示，搜狗自有產(chǎn)品如輸入法、瀏覽器等僅為自己貢獻(xiàn)了五分之一的流量。而從未來發(fā)展趨勢來看，搜狗想靠自有產(chǎn)品帶流量拉增長，有點行不通。一是百度常年居于搜索榜首，地位無法撼動；而另一方面UC、神馬搜索、360等競爭對手紛紛趕超，又有微信搜索、微博搜索等紛紛入局，所以搜狗想要盡力保住第四的位置就已經(jīng)很難了，何談增長。

其次，搜狗流量過于依賴騰訊爸爸，一旦被拋棄，則萬劫不復(fù)。根據(jù)騰訊和搜狗簽訂的協(xié)議，如果騰訊認(rèn)定搜狗的搜索功能會傷害騰訊系產(chǎn)品（包括微信）的用戶體驗，將會在2018年9月之后停止合作——也就是說，只靠騰訊主觀認(rèn)定，就能決定搜狗生死。

而更為糟糕的是，騰訊微信早在今年4月就成立了自己的搜索應(yīng)用部，未來騰訊與搜狗的合作不再繼續(xù)之后，微信搜索還會成為搜狗直接的競爭對手。失去金主又多了對手，雙重打擊估計搜狗的處境會更艱難。

最后，為搜狗貢獻(xiàn)超46%的手機(jī)廠商合作預(yù)裝采買帶來的流量也有了變數(shù)。一方面APP預(yù)裝市場競爭激烈導(dǎo)致采購成本日益增高，而流量增幅觸及天花板，這從搜狗2014年到2017年的總營收和營收成本對比，就能輕易看到，近兩年營收增幅確實都沒跑過成本增幅。

同時，坊間傳聞，百度開始抄搜狗后路，與國內(nèi)多家手機(jī)廠商達(dá)成深度合作，要用AI等技術(shù)幫助提升智能手機(jī)的搜索和服務(wù)體驗。這對手機(jī)廠商來說是雙贏，而對搜狗來說很可能是致命打擊。畢竟之前就有人分析稱，如果百度跟手機(jī)廠商結(jié)成聯(lián)盟，算是斷了搜狗后路，未來三到六個月，搜狗來自這部分的流量很有可能減少三成。

雖然搜狗在招股書上向華爾街描述自己的增長前景，并描述了中國搜索市場如何具有前景和發(fā)展空間，但對于流量增長待考、前有堵截后有追兵的搜狗，華爾街投資人其實早已洞若觀火，看清了真相。

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