極客網(wǎng)4月9日（北京）窩窩終于在一波三折之后，登陸納斯達(dá)克交易所，雖然掛著“O2O”的名義成為登陸美國資本市場，但是回顧其幾個(gè)月來，毫無癥狀的推遲加改期的上市日程，窩窩總有一些讓人哭笑不得的故事，但是話說回來，窩窩最終還是上市了。

窩窩交易首日收盤于10.29美元，較發(fā)行價(jià)上漲了2.9％。本次共發(fā)行400萬股ADS，募集資金4000萬美元。

萬的融資額還不及窩窩A輪的融資額，但是對于窩窩來說，吹著大泡泡其來的團(tuán)購網(wǎng)站，在風(fēng)光之后回歸平庸，雖然此前也傳言裁員等傳言，但是在業(yè)務(wù)增長停滯，競爭壓力陡增的局面下，窩窩CEO徐茂棟頂著壓力上市頗有壯士斷腕的意志。

為了上市而上市

上市對于企業(yè)來說是一個(gè)發(fā)展歷程中的過程，但并不必然，對于窩窩來說，在團(tuán)購大戰(zhàn)中經(jīng)歷過來，曾經(jīng)的主要對手拉手、滿座、糯米紛紛賣身之后，把窩窩放在了一個(gè)非常尷尬的位置，市場上對于團(tuán)購的資本買家并不多，而兩大巨頭美團(tuán)、點(diǎn)評并購其的意義并不大。所以，對于徐茂棟而言，登陸資本市場或許是其最主要的目標(biāo)。

“窩窩上市，只是走個(gè)過場，為了上市而上市”，億歐網(wǎng)創(chuàng)始人黃淵普表示，同時(shí)，他認(rèn)為，對于整個(gè)中國O2O市場而言，窩窩上市產(chǎn)生的影響微乎及微，因?yàn)閺母C窩的發(fā)行量，以及路演的情況來看，窩窩團(tuán)并不受人關(guān)注。

資本市場對于O2O的關(guān)注，必然聚焦在美團(tuán)網(wǎng)跟大眾點(diǎn)評上，而窩窩作為曾經(jīng)的團(tuán)購市場短期領(lǐng)導(dǎo)者，在競爭中，被耍開，除了盲目擴(kuò)張帶來的影響，還有就是徐茂棟的團(tuán)隊(duì)缺少對于市場的判斷導(dǎo)致。

招股書顯示，窩窩2014年前9個(gè)月凈營收為2064.2萬美元，相比之下2013年同期為2763.3萬美元；毛利潤為1512.6萬美元，相比之下2013年同期為2289.4萬美元；凈虧損為3244.7萬美元，相比之下2013年同期凈虧損為2112.1萬美元。一年時(shí)間營收下滑25%，窩窩團(tuán)運(yùn)作狀況的慘淡程度可想而知。

在窩窩上市之前，其主營業(yè)務(wù)已經(jīng)從團(tuán)購悄悄轉(zhuǎn)向?yàn)锽端企業(yè)提供服務(wù)，轉(zhuǎn)型背后能看出來徐茂棟和窩窩團(tuán)隊(duì)已然失去對于團(tuán)購大市場的競爭力，被迫轉(zhuǎn)型或許是最好的結(jié)局。

上市之后該往哪里走

在此前公布窩窩上市日期時(shí)，投資機(jī)構(gòu)人士向網(wǎng)易科技透露，其實(shí)資本已經(jīng)基本忘記這個(gè)市場上所剩無幾的幾個(gè)玩家，因?yàn)閳F(tuán)購概念并不能帶來很好的資本效應(yīng)，美團(tuán)、點(diǎn)評都在轉(zhuǎn)型，窩窩團(tuán)的價(jià)值并不值得期待。

作為電商市場的一個(gè)組成部分，團(tuán)購長年來并沒有脫離低毛利的窘境，美團(tuán)、點(diǎn)評如此，窩窩更甚，從此前登陸美國市場的幾個(gè)電商概念股來對比看，比如京東、唯品會、途牛等，雖然毛利并不高，但窩窩并不具備他們的規(guī)模效應(yīng)，雖然打著O2O概念，但是資本市場并不買單。

窩窩此前稱其主營業(yè)務(wù)已經(jīng)從團(tuán)購轉(zhuǎn)向服務(wù)市場，但是相比較團(tuán)購，服務(wù)市場窩窩的影響力能有多少呢？如果美團(tuán)、點(diǎn)評切入，其雖然有先發(fā)優(yōu)勢，但并不明顯，并且美團(tuán)、點(diǎn)評規(guī)模效應(yīng)提升非常快，那么窩窩還剩下什么？

徐茂棟當(dāng)初燒錢完成了自己向互聯(lián)網(wǎng)的過渡，今天，他又自己掏腰包圓了自己上市的夢想！窩窩這個(gè)夢何時(shí)能醒，只等資本褪去，原形畢露吧！

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