賈躍亭的一封內(nèi)部郵件引發(fā)了軒然大波，本來(lái)似乎是誠(chéng)懇的反思，最終換來(lái)了一大堆的落井下石。中國(guó)媒體也好，民眾也好，對(duì)投機(jī)取巧的成功者往往懷有敬意，比如英語(yǔ)老師做手機(jī)也能收購(gòu)蘋(píng)果或者通過(guò)粉絲發(fā)燒運(yùn)營(yíng)就可以顛覆行業(yè)從敘事上和田忌賽馬箭或者火燒赤壁沒(méi)有什么本質(zhì)的不同，似乎潛臺(tái)詞是如果他們能夠投機(jī)成功，那么我也可以。所以往往不愿意去打破這層窗紗，但如果遇到大開(kāi)大合的創(chuàng)業(yè)者，大家則都心有芥蒂，覺(jué)得這樣的事情「我做不到甚至想不到，所以他們也是騙子」其實(shí)是一個(gè)很典型的 low 者心態(tài)。當(dāng)然，這樣的事情也并非首次發(fā)生，在我印象中則像極了當(dāng)年的京東。

當(dāng)年的京東燒錢(qián)做物流被黑的體無(wú)完膚，光李國(guó)慶就預(yù)言了京東不止一次的崩盤(pán)。我那時(shí)候力挺京東，在京東最后一輪融資的時(shí)候，大家紛紛說(shuō)，京東還能挺多久，我則寫(xiě)了一篇《不死京東的收官之戰(zhàn)》，劉強(qiáng)東看到后很高興，也寫(xiě)了一封內(nèi)部郵件，說(shuō)這篇文章寫(xiě)得好，我們其實(shí)不是燒錢(qián)，我們是在做未來(lái)的價(jià)值投資。后來(lái)《創(chuàng)業(yè)家》給京東做了一篇封面文章，叫《京東為什么不會(huì)死》。

因?yàn)楝F(xiàn)在的情況和那時(shí)候很相似，所以我就想寫(xiě)一篇《樂(lè)視為什么不會(huì)死》。值得一提的是，京東和樂(lè)視剛剛達(dá)成了戰(zhàn)略合作，在會(huì)員層面上實(shí)現(xiàn)了互通，在業(yè)務(wù)層面上，實(shí)現(xiàn)了結(jié)合，不知道是緣分還是巧合。

樂(lè)視不是德隆系

鈦媒體的文章把樂(lè)視稱作有可能是下一個(gè)德隆系，我其實(shí)有一個(gè)很簡(jiǎn)單的看法，要么是不專業(yè)，要么是壞心眼，這種瞎類比對(duì)企業(yè)的傷害是很大的。畢竟大部分讀者不會(huì)認(rèn)為是作者啥也不懂，反而在一大堆似乎專業(yè)的表格下會(huì)認(rèn)為可能真的是這樣。這種瞎扣帽子的寫(xiě)作方法用在一個(gè)上市公司上，顯然是不夠嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?，引發(fā)了股價(jià)波動(dòng)，被起訴也是應(yīng)該的。

其實(shí)二者除了都有上市公司這么一個(gè)相似之處外，其他并沒(méi)有什么類似的地方。德隆系是指控制多家上市公司互相投資擔(dān)保操縱股價(jià)巨幅拉升操控市場(chǎng)的行為。而在寫(xiě)樂(lè)視的時(shí)候，大家明明白白的可以看到，首先樂(lè)視只有一家上市公司，其次樂(lè)視最近已經(jīng)下跌了超過(guò) 35%。如果不操縱股價(jià)拉升就談不上什么德隆系，而如果只是在資本市場(chǎng)套現(xiàn)拿去投資，實(shí)在是良心的不得了。畢竟大部分上市企業(yè)套現(xiàn)都進(jìn)了領(lǐng)導(dǎo)人的腰包，所以董明珠才會(huì)喊出那句「我分了 180 億給你們，你們還不滿足，我就是一分錢(qián)不分，你們能拿我怎么樣？」如果賈躍亭把樂(lè)視的股份套現(xiàn)后，裝到自己腰包里是道理，投到公司里就是感情了。他畢竟是把這筆錢(qián)無(wú)息的借給了公司去做了七大生態(tài)，我覺(jué)得類似的指責(zé)就顯得無(wú)厘頭。你看，把錢(qián)貪了的人反而沒(méi)人說(shuō)什么，把錢(qián)分了的人，把錢(qián)投資了的人卻不受待見(jiàn)。這大概就是所謂的你不做事，就不會(huì)錯(cuò)吧。

剛又看到一個(gè)老媒體人又瞎比喻把賈躍亭形容成了葉榮添，我只能說(shuō)，活該你們只能去做自媒體。

賈躍亭的內(nèi)部信其實(shí)有些草率，比如在說(shuō)樂(lè)視融資能力不強(qiáng)的時(shí)候，就引發(fā)了很多爭(zhēng)議，大家大概的意思是，你融資還不強(qiáng)，誰(shuí)強(qiáng)？其實(shí)，滴滴也很強(qiáng)，美團(tuán)也很強(qiáng)，這兩位都至少在一年內(nèi)虧掉了一百億的人民幣，前者面臨著一紙政策全盤(pán)皆空的風(fēng)險(xiǎn)，后者每月依舊保持幾億的虧損還看不到什么希望。從樂(lè)視的角度看來(lái)，融資能力確實(shí)不太強(qiáng)，畢竟易到怎么也有滴滴十分之一的體量，樂(lè)視 TV 怎么也進(jìn)入了電視行業(yè)的前三名，樂(lè)視手機(jī)怎么也賣(mài)了一千七百萬(wàn)部，至于樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視體育內(nèi)容上的建設(shè)可能不好量化，但也算可圈可點(diǎn)。對(duì)樂(lè)視的擔(dān)心并不該超過(guò)滴滴或者美團(tuán)，只不過(guò)回到我開(kāi)頭的話，大家對(duì)投機(jī)取巧的成功者總懷有敬意。

樂(lè)視的模式靠譜么？

樂(lè)視的化反樂(lè)視已經(jīng)談的很多了，我們換幾個(gè)角度來(lái)說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題。

其實(shí)我一直不反對(duì)寫(xiě)批評(píng)的文章，甚至我本人就寫(xiě)的非常好。寫(xiě)的好的標(biāo)準(zhǔn)是不要瞎杜撰、瞎猜測(cè)而是有理有據(jù)有節(jié)的推導(dǎo)事實(shí)真相。所以為什么我能寫(xiě)出來(lái)，大都是被我批評(píng)過(guò)的對(duì)手的認(rèn)可，他們總覺(jué)得雖然我很不爽，但你確實(shí)說(shuō)得對(duì)，如果有機(jī)會(huì)，大家可以喝一杯，而不是這個(gè)烏龜王八蛋又罵我了。比如說(shuō)噴樂(lè)視賣(mài)五十年會(huì)員的就很沒(méi)有水平，本來(lái)樂(lè)視是賣(mài)了一個(gè)電視，有點(diǎn)貴，兩萬(wàn)多，為了符合樂(lè)視的硬件免費(fèi)模式，所以假如你充五十年會(huì)費(fèi)，這個(gè)電視就送你了。很多人因此看也不看的就得出了，樂(lè)視要完了，開(kāi)始收五十年會(huì)費(fèi)斂財(cái)了。這些人也不想想，就算樂(lè)視要收，難道真的有二貨會(huì)買(mǎi)？難道靠這些二貨就能支撐起樂(lè)視的資金鏈？錘粉那么多也沒(méi)能救活錘子啊，何況并沒(méi)有那么受待見(jiàn)的 YT. 賈呢？

即便如此，我見(jiàn)過(guò)騰訊的 99 年 QQ 會(huì)員，也見(jiàn)過(guò)羅胖賣(mài)的 20 年跨年演講，卻并沒(méi)有人說(shuō)，他們資金鏈要完了，提前斂財(cái)了，萬(wàn)一活不到那個(gè)時(shí)候誰(shuí)退錢(qián)之類的質(zhì)疑。又回到頭上的那句話，大家對(duì)投機(jī)取巧的成功者還是更懷有敬意。

當(dāng)年我能在一邊倒的情況下還看好京東，主要是因?yàn)橛X(jué)得京東戰(zhàn)略很有遠(yuǎn)見(jiàn)，我覺(jué)得做物流和堆品質(zhì)是對(duì)的，我認(rèn)為馬云爸爸的外包想法是不對(duì)的。我現(xiàn)在在這里依舊支持樂(lè)視的原因則是，我從樂(lè)視身上依舊看到了互聯(lián)網(wǎng)公司少有的遠(yuǎn)見(jiàn)。我曾經(jīng)寫(xiě)過(guò)一篇文章，前老板周鴻祎也說(shuō)寫(xiě)的很好，名字叫《互聯(lián)網(wǎng)生于顛覆，死于優(yōu)化》。大概意思就是互聯(lián)網(wǎng)公司的崛起，大都是因?yàn)橐粋€(gè)產(chǎn)品顛覆了行業(yè)，而慢慢的，這個(gè)公司會(huì)不斷的優(yōu)化這個(gè)產(chǎn)品直到平庸。能再度顛覆自己的，也許有，不太多。比如百度就沒(méi)有，現(xiàn)狀就越來(lái)越糟糕。阿里的未來(lái)在阿里云和螞蟻金服，騰訊則只有一個(gè)微信。其實(shí)阿里云一開(kāi)始很多人也不看好被馮大輝罵的狗血噴頭。而支付寶則也剛被一些過(guò)氣博客寫(xiě)手噴說(shuō)產(chǎn)品每次改動(dòng)都太大是不尊重用戶。其實(shí)，我自己是很敬佩支付寶每次都有顛覆性改變的做法的，并沒(méi)有靠?jī)?yōu)化安全的走下去，而是還在尋找正確的道路。電商行業(yè)的 app 你打開(kāi)看看都是一個(gè)布局，基本都是抄的手淘，也是行業(yè)都不愿意冒險(xiǎn)的表現(xiàn)，既然有人在領(lǐng)路了，我們干嘛要?jiǎng)?chuàng)新呢？這就是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)最大的毛病，只看眼前 KPI，不敢冒險(xiǎn)搏未來(lái)。

賈躍亭則完全不同！

樂(lè)視的每一次出手都讓你感到驚訝，但仔細(xì)回想一下，又覺(jué)得有些道理。就算是看似最不靠譜的汽車(chē)，其實(shí)也有易到在保底。很多人無(wú)法理解樂(lè)視為啥做汽車(chē)，我相信他也無(wú)法理解為啥董明珠會(huì)發(fā)火。我之前講過(guò)一個(gè)屌絲消費(fèi)的升級(jí)路線，從 T 恤到手機(jī)下一步就是汽車(chē)。這是凡客-小米的路徑，這兩者都已經(jīng)過(guò)氣了。我參加過(guò)國(guó)產(chǎn)汽車(chē)的活動(dòng)，現(xiàn)在十萬(wàn)左右的 suv 火的不得了，基本符合我說(shuō)的這個(gè)升級(jí)路線。所以，做汽車(chē)不管成不成，都是個(gè)機(jī)會(huì)，尤其是電動(dòng)車(chē)，甚至有從 0 開(kāi)始的機(jī)會(huì)。樂(lè)視投資易到，從資金的角度來(lái)說(shuō)，大部分人認(rèn)為是為了良好的現(xiàn)金流，而我從戰(zhàn)略的角度來(lái)說(shuō)，恐怕是給樂(lè)視汽車(chē)兜底。如果樂(lè)視汽車(chē)量產(chǎn)銷(xiāo)售無(wú)法打開(kāi)，先走專車(chē)也是保險(xiǎn)的道路。樂(lè)視汽車(chē)做出來(lái)恐怕不會(huì)是特斯拉那種級(jí)別，大概還是會(huì)在 20-30 萬(wàn)左右，加上政府的電動(dòng)車(chē)補(bǔ)貼，未必就成不了。

如果你還覺(jué)得成不了，你可以去試駕一下現(xiàn)在政府推廣的那些電動(dòng)車(chē)，你就會(huì)改變主意了。當(dāng)然，樂(lè)視的困境大概也因?yàn)槠?chē)而起，這大概和羅永浩做手機(jī)差不多，開(kāi)始以為很容易幾個(gè)人就能搗鼓出來(lái)，一做起來(lái)，發(fā)現(xiàn)是個(gè)無(wú)底洞。如果不是汽車(chē)這個(gè)窟窿，樂(lè)視的資金鏈并沒(méi)有什么太危險(xiǎn)的地方，畢竟他不需要去補(bǔ)貼盒飯，電視和手機(jī)現(xiàn)階段也沒(méi)有滯銷(xiāo)。

樂(lè)視為什么不會(huì)死？

樂(lè)視股價(jià)下跌帶來(lái)的最大風(fēng)險(xiǎn)是質(zhì)押平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，但據(jù)知情人透露，因?yàn)槭欠峙|(zhì)押，所以距離平倉(cāng)線還有很遠(yuǎn)。而對(duì)于其再融資有多大影響，也不好說(shuō)，畢竟股權(quán)已經(jīng)質(zhì)押出去了和再融資沒(méi)啥關(guān)系了。包括樂(lè)視體育在內(nèi)的近期多項(xiàng)融資，目前都是賈躍亭的信譽(yù)擔(dān)保，所以樂(lè)視股價(jià)的下跌風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該被高估了。如果你炒股，你總知道，機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的。

而除了汽車(chē)需要不斷的投入之外，樂(lè)視燒錢(qián)的地方并沒(méi)有那么多。燒錢(qián)的意思是白白花掉，主要是擴(kuò)張用的。而花錢(qián)采購(gòu)手機(jī)或者電視配件不叫燒錢(qián)，那是資金的周轉(zhuǎn)，這還是兩個(gè)概念，供應(yīng)鏈的錢(qián)叫賬期，除非產(chǎn)品賣(mài)不動(dòng)了，否則也只是一個(gè)回款問(wèn)題。包括易到的補(bǔ)貼，送的全部都是樂(lè)視的產(chǎn)品，這在樂(lè)視的體系內(nèi)，是一個(gè)正常的銷(xiāo)售模式：負(fù)利帶動(dòng)會(huì)員收費(fèi)，輸入上市公司，做好業(yè)績(jī)和未來(lái)估值。會(huì)員的價(jià)值到底有多大，我相信，目前大部分人都還看不到。只有像我這樣的每年招上千付費(fèi)會(huì)員的人才知道。流量入口結(jié)束后，會(huì)員可能是最后的價(jià)值入口。

樂(lè)視在電視上的成功已經(jīng)是氣勢(shì)如虹，在手機(jī)上的銷(xiāo)售也很順暢，資金只要在流動(dòng)過(guò)程中，就不存在一個(gè)崩盤(pán)的問(wèn)題。汽車(chē)如果有問(wèn)題大不了壯士斷腕，其他幾個(gè)業(yè)務(wù)不擴(kuò)張也沒(méi)有什么問(wèn)題。樂(lè)視不存在不補(bǔ)貼就會(huì)死的商業(yè)模式，也就沒(méi)有什么太大的崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。換句話說(shuō)，就是有錢(qián)可以擴(kuò)張的更猛，沒(méi)錢(qián)也能靠現(xiàn)有業(yè)務(wù)活著。各大業(yè)務(wù)線也不存在資金上的強(qiáng)關(guān)聯(lián)性，也沒(méi)有類似德隆系的互相炒作拉抬股價(jià)什么的金融套利行為，連鎖反應(yīng)的可能就很小。所以，假如滴滴和美團(tuán)都不會(huì)倒的話，樂(lè)視也沒(méi)有那么危險(xiǎn)。

這也是為什么賈躍亭敢寫(xiě)那封內(nèi)部郵件的原因。反省和檢討一定是再最安全的時(shí)候，最危險(xiǎn)的時(shí)候，最正確的選擇是打腫臉充胖子。這個(gè)道理我都懂，賈躍亭如果不懂，就不知道怎么能做這么大了。

那么為什么還要寫(xiě)這封信呢？無(wú)責(zé)任的猜想一下，一方面，公司發(fā)展太快了，文化跟不上，所以可能要有整風(fēng)運(yùn)動(dòng)。另一方面，股價(jià)已經(jīng)這樣了，不如就把利空放盡，如果樂(lè)視汽車(chē)真的可以在明年一月份量產(chǎn)，那么現(xiàn)在正好是建倉(cāng)的時(shí)機(jī)。樂(lè)視這一輪下跌已經(jīng)從最高點(diǎn)跌去了將近 70%，一般說(shuō)來(lái)，已經(jīng)接近了大底，我自己猜是 35 元左右。畢竟樂(lè)視剛四十多增發(fā)過(guò)一輪，那么多大腦袋都套在里面，你有什么好擔(dān)心的。

至于牽涉到和小米雷軍之類的糾纏中，其實(shí)就有些無(wú)聊了，這別說(shuō)競(jìng)爭(zhēng)了，就連個(gè)笑話也不算。這年頭，誰(shuí)又比誰(shuí)好過(guò)多少？樂(lè)視起碼還有個(gè)未來(lái)的想象空間。

在接下來(lái)的這段時(shí)間內(nèi)，相信樂(lè)視的股價(jià)會(huì)加速趕底企穩(wěn)。到了年底，樂(lè)視的業(yè)務(wù)也大都該總結(jié)收官了。樂(lè)視在美國(guó)產(chǎn)品賣(mài)得還不錯(cuò)，值得欣慰。其實(shí)我參加樂(lè)視美國(guó)的發(fā)布會(huì)最感動(dòng)的部分其實(shí)是在《長(zhǎng)城》預(yù)告片播放的時(shí)候，你真的能感覺(jué)這是在輸出文化，而現(xiàn)場(chǎng)的老外最感興趣的也是這一部分。值得一提的是，樂(lè)視汽車(chē)還在《變形金剛 5》里面扮演了一個(gè)角色，比起蒙牛酸酸乳之類的植入，不知道高到哪里去了。

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