近日，永贏基金布局的首只主動管理權益類產品永贏惠添利成立滿三周年，作為永贏基金的旗艦精品基金，永贏惠添利取得了不俗的表現，自2018年5月31日成立以來，截至2021年5月26日，永贏惠添利累計收益126.8%，遠超同期業(yè)績基準表現32.66%①。永贏惠添利的發(fā)行是永贏基金在產品線布局上的一次里程碑式的戰(zhàn)略轉型，是永贏基金向主動管理權益投資領域邁出的第一步。

永贏惠添利自成立以來一直由永贏基金副總經理、權益投資總監(jiān)李永興親自擔綱，李永興有著14年證券從業(yè)經驗，6年基金管理經驗，是公募基金行業(yè)內少有的“自上而下”風格的代表人物。細究李永興的投研之路，他從宏觀到微觀，先后覆蓋宏觀經濟、房地產、消費和零售等多個領域，由此立體地構建起了自己的研究體系，形成了其鮮明的投資風格。

在永贏惠添利的投資策略上，李永興始終踏實踐行其投資理念，注重自上而下的資產配置，左側布局、積極捕捉行業(yè)輪動機會。具體而言，他擅長于立足宏觀，通過對宏觀政策環(huán)境、流動性預期以及市場投資情緒的綜合研判，制定整體策略，再基于風險收益比的綜合考量精選優(yōu)質行業(yè)，并從中選擇優(yōu)質投資標的，力爭為投資者帶來長期穩(wěn)健的投資回報。同時，李永興十分注重對于風險的把控，他認為從對投資者負責的角度，不僅需要考慮如何提升投資勝率，也要考慮判斷失誤可能帶來的風險，“如果為了更高的收益率讓投資者成倍放大風險，萬一失誤這個風險將是不可控的，所以尋求風險收益的最優(yōu)配比才是我最為看重的?！崩钣琅d表示。

同時，在這三年的投資管理中，李永興也在不斷的自我總結與迭代，他坦言自上而下的宏觀判斷具有前瞻性，但難度也相應比較大，因此他在自上而下宏觀研究基礎上也在不斷完善自己的中觀投資框架，按照不同行業(yè)類別建立了不同的投資方法論，做好從宏觀、中觀到微觀的銜接，以更好地把握產業(yè)趨勢，提高投資勝率。

展望后市，李永興認為從近期政府的表態(tài)來看，貨幣政策短期內不會大幅收緊，但是貨幣政策逐步收緊、利率趨勢性上行的大方向不會改變，因為當前的貨幣政策環(huán)境以及通脹上升的趨勢將使得通脹有持續(xù)上升的壓力。在貨幣政策尚未大幅收緊的情況下股票市場不會立即進入熊市(但需要警惕高估值回落的風險)，盈利增長較好且估值不貴的行業(yè)和公司仍有望取得較好的投資收益。

此外，李永興表示另外兩類行業(yè)也可能存在階段性的投資機會值得我們關注，一是具有價格彈性的行業(yè)，對于這類行業(yè)需要找到足夠的安全邊際左側布局才能具備較好的風險收益比;二是高估值高增長的行業(yè)和公司，但要注意在貨幣政策出現收緊或是利率出現明顯上行的階段，高估值高增長的行業(yè)和公司股價可能會出現較大的估值波動。

① 數據截至2021/5/26，基金業(yè)績及業(yè)績比較基準收益率經托管行復核，永贏惠添利混合成立于2018/5/31,2019/10/29起，本基金業(yè)績比較基準由“滬深300指數收益率*50%+上證國債指數收益率*50%”變更為“滬深300指數收益率*60%+上證國債指數收益率*40%”。截至2021/5/26，基金成立以來凈值增長126.80%，同期業(yè)績基準表現為32.66%。2018年、2019年、2020年凈值增長表現分別為-4.64%、79.68%、28.53%，同期業(yè)績基準表現為-8.29%、20.14%、17.94%?；鸾浝砝钣琅d自2018/05/31起任職。

風險提示：投資有風險，投資需謹慎?；鸸芾砣顺兄Z以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成對本基金業(yè)績表現的保證。投資不同類型的基金將獲得不同的收益預期，并承擔不同程度的風險。通?；鸬氖找骖A期越高，風險越大。永贏惠添利特有風險包括大類資產配置風險、股指期貨等金融衍生品投資風險、中小企業(yè)私募債券投資風險、存托憑證投資風險等。敬請投資者在做出投資決策之前，仔細閱讀產品法律文件，充分認識本基金的風險收益特征和產品特性，充分考慮自身的風險承受能力，理性判斷并謹慎做出投資決策。

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