當(dāng)前，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在政策引導(dǎo)與結(jié)構(gòu)調(diào)整的雙重驅(qū)動(dòng)下，正在經(jīng)歷從恢復(fù)向修復(fù)、從修復(fù)向重構(gòu)的過渡期。一系列強(qiáng)調(diào)高質(zhì)量發(fā)展的政策信號(hào)逐步釋放，體現(xiàn)出對(duì)內(nèi)需潛力的挖掘、對(duì)金融效率的提升以及對(duì)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)鏈安全的高度重視。在這一過程中，資本市場(chǎng)作為資源配置的重要平臺(tái)，正展現(xiàn)出更強(qiáng)的結(jié)構(gòu)彈性與配置價(jià)值。
股掌柜證券投資咨詢有限公司研究團(tuán)隊(duì)成員盧斌表示，觀察當(dāng)前市場(chǎng)，投資者更應(yīng)關(guān)注政策走向與產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)如何疊加，進(jìn)而催化結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的顯現(xiàn)。他認(rèn)為，近期陸家嘴金融論壇的召開已被市場(chǎng)廣泛預(yù)期為重要政策窗口，不僅對(duì)金融板塊具有直接影響，也可能對(duì)更廣泛的實(shí)體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)產(chǎn)生示范效應(yīng)。
從產(chǎn)業(yè)層面看，供應(yīng)鏈關(guān)系的優(yōu)化成為另一個(gè)積極信號(hào)。汽車行業(yè)陸續(xù)傳出整車企業(yè)壓縮賬期的消息，將直接改善零部件企業(yè)的現(xiàn)金流狀況，重構(gòu)行業(yè)估值錨點(diǎn)。盧斌指出，此類“由上而下”的財(cái)務(wù)調(diào)整背后，實(shí)則是盈利結(jié)構(gòu)的深度修復(fù)，也是供應(yīng)鏈合作邏輯的迭代，具備較強(qiáng)的中期持續(xù)性。
與此同時(shí)，國(guó)際環(huán)境的緩和亦為出口導(dǎo)向型行業(yè)提供了喘息空間。中美在經(jīng)貿(mào)磋商機(jī)制中釋放出建設(shè)性溝通的信號(hào)，有望穩(wěn)定外需預(yù)期，在某種程度上減輕二季度出口變量對(duì)經(jīng)濟(jì)整體的拖累。對(duì)股市而言，這些變量的改善，雖非立刻反映于指數(shù)，但卻已在資金流動(dòng)與行業(yè)相對(duì)強(qiáng)度中有所體現(xiàn)。
盧斌強(qiáng)調(diào)，在結(jié)構(gòu)輪動(dòng)和交易節(jié)奏日趨緊湊的市場(chǎng)環(huán)境下，投資者更需要理性識(shí)別背后的邏輯支撐。他認(rèn)為，當(dāng)前無論是來自政策端的主動(dòng)發(fā)力，還是產(chǎn)業(yè)自身的內(nèi)生修復(fù)，都提示投資方向應(yīng)向具有穩(wěn)定現(xiàn)金流、明確政策支持或產(chǎn)業(yè)邏輯成熟的領(lǐng)域傾斜。
作為深耕行業(yè)研究的專業(yè)平臺(tái)，股掌柜證券投資咨詢有限公司始終強(qiáng)調(diào)“深研邏輯、穩(wěn)步布局”的理念。在盧斌看來，這既是對(duì)復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境的應(yīng)對(duì)，也是幫助投資者穿越波動(dòng)周期、把握結(jié)構(gòu)機(jī)遇的重要前提。在新一輪政策與產(chǎn)業(yè)節(jié)奏共振之際，機(jī)會(huì)往往屬于那些能夠看清趨勢(shì)、守住原則的人。
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